许继电气轻装上阵新的征程

许继电气：轻装上阵 新的征程

    加快输增发的情况下，参考公司公告提供的拟购买资产盈利状况备考表，2008年的拟购资产预计产生的净利润为1.28亿元，假定该部分资产09年直流换流阀收入7亿元，净利润7700万元，其余资产盈利不变，09年的净利润为1.457亿元，假定增发定价是按照市场价定价，增发价格与摊薄后EPS关系与图1。给与公司09年20倍市盈率，增发定价与目标价位均衡点约15.5元，对应09年EPS为0.774元。我们给予公司15.5元的目标价位，维持“增持-A”评级。